KEPULAUAN RIAU — Pernyataan itu disampaikan Purbaya di tengah meningkatnya tekanan ekonomi global yang mendorong sejumlah bank sentral dan pemerintah negara maju mencari cara menstabilkan pasar obligasi mereka. Menurut dia, mekanisme buyback yang kini gencar dilakukan AS adalah langkah yang telah dipraktikkan Indonesia sejak beberapa tahun terakhir.
Kebijakan Buyback Indonesia yang Lebih Dulu Jalan
Purbaya menjelaskan, pemerintah Indonesia secara konsisten memanfaatkan instrumen buyback sebagai bagian dari pengelolaan utang negara. Langkah ini bukan hanya untuk meredam gejolak pasar saat tekanan terjadi, tetapi juga untuk mengirim sinyal stabilitas kepada investor bahwa pemerintah hadir sebagai pembeli terakhir di pasar surat utang negara (SUN).
"Apa yang dilakukan AS sekarang, kami sudah lebih dulu menjalankannya. Ini menunjukkan kebijakan fiskal kita berada di jalur yang tepat dan diakui secara internasional," ujarnya dalam sebuah forum ekonomi di Jakarta, kemarin.
Fungsi Ganda Buyback di Tengah Volatilitas
Dalam praktiknya, pembelian kembali surat utang oleh pemerintah memiliki fungsi ganda. Pertama, menopang harga obligasi ketika terjadi aksi jual besar-besaran sehingga imbal hasil (yield) tidak melonjak tak terkendali. Kedua, mengelola profil jatuh tempo utang negara agar tidak menumpuk pada satu periode tertentu.
Strategi ini menjadi relevan ketika likuiditas global ketat dan dolar AS menguat. Dengan adanya buyback, pemerintah bisa mengendalikan biaya utang dan menjaga kepercayaan pasar terhadap instrumen keuangan domestik.
Pengakuan atas Kredibilitas Fiskal Indonesia
Purbaya menambahkan, keputusan AS mengikuti langkah serupa merupakan bentuk pengakuan tersirat atas kredibilitas pengelolaan fiskal Indonesia. Hal ini memperkuat posisi Indonesia di mata investor global yang kerap membandingkan kebijakan antarnegara berkembang dan maju.
Ia menilai, adopsi kebijakan oleh negara sebesar AS menjadi bukti empiris bahwa fondasi fiskal Indonesia dinilai solid. "Ini bukan sekadar kebetulan, tetapi hasil dari disiplin fiskal yang kami jaga," tegasnya.
Apa Dampaknya bagi Pasar dan Investor?
Bagi pelaku pasar domestik, langkah ini memberi keyakinan tambahan bahwa pemerintah memiliki instrumen yang siap dipakai untuk meredam gejolak. Kehadiran pembeli potensial di pasar obligasi negara biasanya menahan laju kenaikan yield dan menstabilkan nilai tukar rupiah.
Kepada investor, kebijakan buyback yang konsisten menjadi sinyal bahwa risiko likuiditas di pasar SBN terkelola dengan baik. Ini menjadi pertimbangan penting dalam keputusan alokasi aset, terutama di tengah ketidakpastian arah suku bunga acuan global.
Langkah pemerintah dalam mengelola pasar obligasi ini pun dipantau ketat oleh pelaku pasar, mengingat dinamika utang negara selalu menjadi salah satu indikator utama kesehatan fiskal dan daya tarik investasi di Indonesia.
